脑机接口A股资本市场分析：30余只概念股、板块回撤44%，未来3600亿市场如何看

脑机接口A股资本市场分析：30余只概念股、板块回撤44%，未来3600亿市场如何看

从概念股布局、机构调研、板块回调到科创板通道，一文读懂脑机接口的投资逻辑

图：脑机接口概念板块聚集了医疗设备、脑科医院、芯片传感器等多领域上市公司，资本市场关注度持续升温

脑机接口既是前沿技术赛道，也是A股市场的热门主题。2026年以来，随着政策密集出台、临床突破不断，脑机接口概念股经历了一轮爆炒与回调。截至目前，A股涉及脑机接口产业链的概念股已超过30只，全球市场规模预计2035年突破3600亿元。本文从市场规模、概念股分布、机构调研、板块表现和上市通道五个维度，分析脑机接口的资本市场现状。

一、市场规模：2035年全球有望破3600亿元

关键市场数据：

· 据中银证券、东吴证券等机构测算，全球脑机接口市场规模预计在2035年突破人民币3600亿元（约500亿美元）

· 中国有望占据30%以上份额，即超过1000亿元规模

· 2026年截至9月，国内BCI领域投融资49笔，总额超55亿元，高于2025年全年

· A股涉及脑机接口产业链的概念股超过30只

机构研报指出，脑机接口行业正处于实验室技术突破向商业化落地的关键阶段，三大技术路径（侵入式、半侵入式、非侵入式）快速突破，市场规模有望快速扩张。产业链逐步完善，上游核心器件壁垒高、下游医疗应用空间最大。

二、概念股分布：医疗设备与脑科医院为主

从产业链看，A股BCI概念股主要集中在下游医疗应用端（脑科医院、康复设备），上游芯片和电极等核心器件的纯正标的较少。这与国内脑机接口产业尚处早期、核心器件仍在研发突破阶段有关。

三、机构调研：谁最受关注

翔宇医疗（688626）—— 282家机构调研

翔宇医疗在投资者调研中表示，公司短期内以脑机接口（BCI）商业化落地为第一目标，BCI产品主要面向脑卒中、脊髓损伤等患者的运动功能康复。作为康复医疗设备龙头，翔宇医疗被机构调研家数在BCI概念股中居首。

三博脑科（301293）—— 概念龙头

三博脑科被市场视为脑机接口概念龙头。公司下属院区北京三博与清华大学（生物医学工程学院）共同成立脑机精准医学联合研究中心。9月16日，公司公告共同实控人拟捐赠1亿元股份。不过公司也提示，目前神经调控技术带来的收入占营业收入比重较小，脑机接口尚处实验性开展和实验室验证阶段。

据数据宝统计，2026年以来参与调研机构数量超过50家的脑机接口概念股有15只。机构密集调研反映了资本市场对BCI赛道的高度关注，但同时也需注意多数公司BCI业务尚未贡献实质收入。

四、板块表现：平均回撤44%，从爆炒回归理性

板块回调数据：

· 据证券时报·数据宝统计，以9月14日收盘价与年内高点相比，脑机接口概念股平均回撤44.14%

· 其中11股回撤幅度超过50%，包括普利特、海格通信、翔宇医疗、汉威科技、麦澜德等

· 000993（御银股份）曾连收5个涨停板

· 9月27日板块再度异动，倍益康、爱朋医疗涨超10%

2026年初，脑机接口概念随未来产业主题被资金爆炒，多只概念股短期翻倍。但随着市场回归基本面，多数概念股从高点回撤超过40%。这一回调反映出：市场正在从"概念炒作"转向"业绩验证"。对于多数公司而言，脑机接口业务距离规模化收入仍有距离，估值需要等待临床进展和注册审批的实质性催化。

五、上市通道：科创板第五套标准打开

脑机接口企业多为尚未盈利的硬科技公司，传统上市标准难以满足。上海最新政策明确推动脑机接口等未来产业企业在科创板上市，扩大第五套标准适用范围。科创板第五套标准允许未盈利的前沿科技企业上市，为BCI企业打开了直接融资通道。

术理创新已于9月4日在上海证监局办理辅导备案，正式启动科创板IPO进程，华泰联合证券担任辅导机构。术理创新成立于2015年，专注侵入式脑机接口技术。随着更多BCI企业走向资本市场，A股脑机接口板块的纯正标的有望增加。

六、投资逻辑与风险提示

投资逻辑：

· 政策驱动：国家将BCI列为未来产业重点方向，地方专项政策密集出台

· 临床催化：首款侵入式BCI获批上市、首张商业化处方开出，2026年被视为商业化元年

· 市场空间：2035年全球3600亿元市场，中国占30%以上

· 资本通道：科创板第五套标准支持未盈利BCI企业上市

主要风险：

· 商业化早期：多数公司BCI业务收入占比极低，距规模化盈利尚远

· 临床不确定性：侵入式BCI长期安全性和有效性仍需大样本验证

· 估值回调：板块平均回撤44%，概念炒作退潮后估值需业绩支撑

· 监管审批：侵入式BCI按第三类医疗器械管理，审批周期长

结语

脑机接口A股板块正在经历从"主题炒作"到"价值发现"的转变。30余只概念股中，真正有BCI产品和临床进展的公司仍是少数，多数处于实验室验证或早期布局阶段。对于投资者而言，需要区分"概念关联"与"实质业务"，关注有真实临床管线、有医疗器械注册进展、有康复产品落地的公司。随着科创板第五套标准为BCI企业打开上市通道，以及首款产品商业化推进，脑机接口板块有望在回调后迎来更理性的成长阶段。

数据来源：证券时报·数据宝、中银证券、东吴证券、新浪财经、证券之星、e公司、中经社等公开资料。本文不构成投资建议。

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